Harvard Endowment Fund ponownie odwiedzony

• Może 15, 2024

Ten artykuł jest kontynuacją mojego poprzedniego artykułu „Jak inwestować jak profesjonaliści”.
W tym artykule omówiłem, w jaki sposób fundusze na fundusze Harvard i Yale odniosły sukces w ciągu ostatnich kilku dekad w inwestowaniu swoich funduszy. Te fundusze na dożycie odniosły sukces, stosując inne strategie inwestycyjne niż można zobaczyć, oglądając CNBC.

W skrócie, fundusze na fundusze Harvard i Yale przeznaczają znacznie mniejszą niż konwencjonalna mądrość swoich portfeli na akcje amerykańskie i znacznie większą część na akcje zagraniczne, towary i inne kategorie aktywów.

Ostatnie zyski z funduszu Harvard Endowment Fund o wartości 35 miliardów dolarów pokazują, jak ich strategia działa dobrze nawet na bessy. Najnowsze wyniki obejmują okres od 1 lipca 2007 r. Do 30 czerwca 2008 r.

Jest to okres, w którym giełda weszła na bessy, a wielu zarządzających funduszami z Wall Street wykazuje zwroty w wysokości od -10% do -20% lub gorzej. Zwrot funduszu Harvard Endowment Fund wyniósł + 8%! Wyniki te zostały znacznie poprawione dzięki 17% alokacji portfela funduszu na towary.

Ten zwrot 8% jest jednak niższy niż 15% rocznego zwrotu, z którego korzystał fundusz w ciągu ostatniej dekady, gdy funduszem zarządzał znany menedżer pieniędzy Mohamed El-Erian. Pan El-Erian odszedł we wrześniu zeszłego roku, aby zostać dyrektorem generalnym i dyrektorem ds. Inwestycji w słynnej firmie Pimco, funduszu obligacji.

W Pimco El-Erian dołącza do Billa Grossa, który jest chyba największym inwestorem obligacji w historii. Pan Gross to Peter Lynch lub Warren Buffet obligacji, jeśli wolisz. Uważam, że inwestor, który chce przeznaczyć część swojego portfela na potrzeby obligacji, nie szuka dalej niż fundusze obligacji zarządzane przez Billa Grossa w Pimco.

El-Erian napisał także książkę zatytułowaną „Kiedy rynki zderzają się: strategie inwestycyjne w dobie globalnej zmiany gospodarczej”. Książka nie jest typem książki, którą zabrałbyś na plażę w celu lekkiego czytania w lecie, więc nie jest to książka dla wszystkich.

Jeśli jednak ktoś interesuje się globalną ekonomią, a szczególnie jest zainteresowany inwestowaniem w zmieniających się czasach gospodarczych, jest to fascynująca lektura. Muszę powiedzieć, że bardzo mi się podobało.

W książce El-Erian szczegółowo opisuje niektóre z głębokich zmian gospodarczych zachodzących na całym świecie, zwłaszcza z miliardami ludzi na rynkach wschodzących. Główną tezą jego książki jest to, że inwestorzy amerykańscy nie w pełni zrozumieli wpływ zmian zachodzących na rynkach światowych oraz wpływ długoterminowych wyższych cen towarów.

W przypadku inwestorów indywidualnych uważam, że książka się zwróciła, gdy pokazał swoją tabelę alokacji aktywów dla inwestorów długoterminowych na stronie 198. Oto ona:

EQUITIES
STANY ZJEDNOCZONE - 15%
INNE ZAAWANSOWANE GOSPODARKI - 15%
EMONUJĄCE GOSPODARKI - 12%
KAPITAŁ PRYWATNY - 7%

WIĘZY
STANY ZJEDNOCZONE - 5%
OBLIGACJE ZAGRANICZNE - 9%

REALNE AKTYWA
NIERUCHOMOŚĆ - 6%
TOWARY - 11%
OBLIGACJE CHRONIONE PRZED INFLACJĄ - 5%
INFRASTRUKTURA - 5%

GOTÓWKA -2%
SZANSE SPECJALNE - 8%

Przydzieliłbym kategorię „dziwne” okazje specjalne 8% do innych kategorii.

Wierzę, że inwestorzy długoterminowi poradziliby sobie bardzo dobrze, stosując strategię alokacji aktywów podobną do pana El-Eriana.