Nowe silniki ogólne

• Może 21, 2024

Giełda miała wielki wzrost w czwartek tego tygodnia. Wynikało to głównie z udanej pierwszej oferty publicznej (IPO) General Motors.

Firma samochodowa zaczęła ponownie handlować jako spółka publiczna po ogłoszeniu upadłości i ratowaniu przez wuja Sama. Pieniądze zrealizowane w wyniku pierwszej oferty publicznej przyczynią się do 9,5 miliarda dolarów, które zostały już zwrócone rządowi USA przez General Motors.

Ale GM nadal będzie dużo winien podatnikom ... Inwestorzy przypomną sobie, że GM stał się „Government Motors” po wielomiliardowym ratowaniu wuja Sama.

Początkowy sukces IPO wynika w dużej mierze z faktu, że cena IPO została sprzedana. W końcu ani firma, ani jej większościowy właściciel - rząd USA - nie mogą sobie pozwolić na klapę na IPO. Po IPO udział wuja Sama w przemyśle samochodowym spadł do około 40 procent z wcześniejszych 61 procent.

Ale czy General Motors naprawdę różni się od firmy, która zbankrutowała?

General Motors zrestrukturyzował swoją działalność i finanse w ubiegłorocznym ratunku rządowym w wysokości 60 miliardów dolarów. Dzięki restrukturyzacji GM w 2010 r. Odnotował zyski netto i dodatnie przepływy pieniężne za pierwsze trzy kwartały tego roku.

Istnieją pozytywne czynniki dla GM, takie jak 33 miliardy dolarów w gotówce na koniec drugiego kwartału. Ponadto będzie korzystał z przeniesionych strat podatkowych w wysokości 45 miliardów dolarów, co na pewien czas ochroni jego dochody przed IRS.

GM jest nadal ważnym graczem w branży motoryzacyjnej. GM utrzyma pozycję w tym roku jako drugi co do wielkości producent samochodów na świecie po Toyota Motor.

A może co najważniejsze, General Motors rozwija rozwijającą się międzynarodową działalność. GM sprzedaje ponad dwie trzecie swoich pojazdów poza Ameryką Północną.

W szczególności firma podkreśla, że ​​planuje dalsze umacnianie swojej międzynarodowej obecności na rynkach wschodzących. GM ma najwyższy łączny udział w rynku (13%) na wschodzących rynkach BRIC w Brazylii, Rosji, Indiach i Chinach.

Ale GM walczy w Europie. A jego udział w rynku w Stanach Zjednoczonych spadł o prawie punkt w ciągu ostatniego roku do 19 procent w okresie od stycznia do września.

Jednak prawdziwym „mieczem Damoklesa” wiszącym nad General Motors są długoterminowe zobowiązania emerytalne spółki .....

Optymiści GM szybko zwracają uwagę, że bankructwo wyeliminowało znaczną część długu spółki. To prawda, ale ignorują ogromne zobowiązania emerytalne firmy.

Fundusz emerytalny General Motors jest największym na świecie prywatnym programem emerytalnym, którego zobowiązania wynoszą około 100 miliardów dolarów.

Istotną wadą całego ratowania GM było to, że aby utrzymać związek United Auto Workers szczęśliwy, plan emerytalny został całkowicie nietknięty dla „nowego” General Motors.

GM nie wpłaca teraz żadnych składek na fundusz emerytalny. Ale firma twierdzi, że być może będzie musiała zainwestować 4,3 miliarda dolarów w 2014 roku i 5,7 miliarda dolarów w 2015 roku. GM powiedział, że „prawdopodobnie” będzie musiał dodać jeszcze więcej funduszy w przyszłości. Inwestorzy powinni zmienić to słowo na zdecydowanie.

Ta ogromna odpowiedzialność emerytalna jest czerwoną flagą. Może kiedyś wylądować General Motors w sądzie upadłościowym.

Perspektywy „nowego” General Motors mogą nie być tak różowe, jak sugeruje firma, rząd i Wall Street. Wygląda na to, że „nowy” GM może wyglądać podobnie do „starego” GM.

Instrukcje Wideo: Budowa silnika ,Co to są Panewki, jak działa układ korbowo tłokowy, Cz.1 (Może 2024).